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Tesis Hormuz: Conflicto Irán-EEUU-Israel 2026 y Escenarios de Petróleo ​

1. Contexto y Preludio ​

El conflicto se gestó durante meses de negociaciones fallidas entre EEUU e Irán sobre el programa nuclear iraní. El 25 de febrero de 2026, el canciller iraní Abbas Araghchi declaró que un acuerdo "histórico" estaba "al alcance de la mano" en Ginebra. Dos días después, Omán anunció un supuesto "breakthrough" donde Irán aceptaba no acumular uranio enriquecido con verificación completa de la AIEA.

Sin embargo, las negociaciones colapsaron. El régimen iraní se encontraba en su punto más débil en años: protestas internas generalizadas a principios de 2026, economía deteriorada e infraestructura precaria, evidenciando una legitimidad erosionada.

2. Operation Epic Fury — Cronología ​

Fase 1: Strikes iniciales (28 feb – 1 mar) ​

  • 28 febrero: Trump autoriza Operation Epic Fury. CENTCOM anuncia inicio de ataques aéreos coordinados con Israel. Cerca de 900 strikes en 12 horas contra instalaciones militares, sitios nucleares y liderazgo.
  • 28 febrero: Ali Khamenei, Líder Supremo de Irán, asesinado en un ataque aéreo israelí a su complejo.
  • 1 marzo: Medios estatales iraníes confirman la muerte de Khamenei.

Fase 2: Respuesta iraní y cierre de Hormuz (1-8 mar) ​

  • Irán lanza ataques con misiles y drones contra bases de EEUU, territorio israelí y estados del Golfo (EAU, Arabia Saudí, Qatar, Kuwait, Bahréin, Irak, Omán, Jordania).
  • El IRGC declara prohibido el tránsito por el Estrecho de Hormuz, atacando buques para forzar el bloqueo.
  • 2 marzo: Hezbolá lanza misiles y drones contra Israel → escalada de ataques aéreos israelíes hasta el sur de Beirut.
  • 3 marzo: Israel autoriza invasión terrestre del Líbano.
  • 8 marzo: Brent supera $100/bbl por primera vez en cuatro años.

Fase 3: Escalada regional (8-19 mar) ​

  • Ataque israelí a mediados de marzo al campo gasístico South Pars (compartido Irán-Qatar) → Irán escala atacando infraestructura energética regional.
  • 17 marzo: Ali Larijani, líder de facto de Irán tras muerte de Khamenei, asesinado.
  • 19 marzo: EEUU lanza campaña militar para reabrir el Estrecho de Hormuz.

Fase 4: Negociaciones y estancamiento (mar-abr) ​

  • Brent alcanza pico de $126/bbl.
  • Liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo para calmar mercados (efecto limitado según Al Jazeera).
  • Abril 2026: Plan de alto el fuego mediado por Pakistán propone cese inmediato de hostilidades + negociación de paz en 15-20 días.
  • 5-6 abril: Trump amenaza con "bombardear cada puente y planta eléctrica" si Irán no reabre Hormuz para el martes.
  • Irán rechaza reabrir el Estrecho como parte de un alto el fuego temporal y rechaza plazos impuestos.
  • 7 abril (hoy): Conflicto abierto. WTI ~$112, Brent ~$110.

3. Impacto en el Estrecho de Hormuz ​

Datos clave del Estrecho ​

  • Transita ~20% del suministro global de petróleo (~20 mb/d de crudo y derivados).
  • ~80% del crudo que pasa por Hormuz va a Asia (China, Japón, Corea del Sur, India).
  • También transita ~25% del GNL global (Qatar como principal exportador).
  • El bloqueo ha reducido envíos en >90%, eliminando ~10 mb/d del mercado.

Calificación histórica ​

La crisis de Hormuz ha sido calificada como:

  • La mayor disrupción energética desde la crisis de 1973.
  • La mayor en la historia del mercado global de petróleo por volumen afectado.

4. Escenarios de Precio del Petróleo ​

Escenario Base — Reapertura en semanas (Dallas Fed) ​

  • WTI promedio Q2 2026: ~$98/bbl
  • PIB global: -2.9 pp anualizados durante cierre
  • Supuesto: reapertura parcial antes de fin de abril

Escenario Alcista Moderado — Cierre prolongado 10 semanas (Goldman Sachs) ​

  • Brent podría superar el récord de 2008 ($147/bbl)
  • GS eleva forecast promedio 2026 a $85/bbl (supone reapertura)

Escenario Extremo — Cierre persistente H2 2026 (Bank of America) ​

  • Brent promedio: ~$130/bbl
  • Riesgo de estanflación global y recesión

Escenario Catastrófico (Morgan Stanley) ​

  • Rango: $150-$180/bbl
  • Activación si destrucción de infraestructura energética regional se extiende
  • Comparación con shock de oferta tipo 1979

Tabla resumen ​

EscenarioSupuestoBrent est.Fuente
BaseReapertura en semanas$98 WTI avg Q2Dallas Fed
ModeradoCierre ~10 sem>$147 picoGoldman Sachs
SeveroCierre persiste H2~$130 avgBank of America
ExtremoDestrucción infraestructura$150-180Morgan Stanley

5. Implicaciones Macro y de Mercado ​

  • Inflación: Shock de oferta energética empuja inflación global al alza, complicando la senda de recortes de tipos de los bancos centrales.
  • Estanflación: Riesgo real si el cierre se prolonga — menor crecimiento + precios altos recuerdan a los 70s.
  • Asia: Región más afectada por dependencia de crudo vía Hormuz. China, Japón e India buscan alternativas (pipelines, reservas estratégicas).
  • Dólar: Apreciación como safe haven + petrodólar dinámico.
  • Oro: Rally como cobertura geopolítica.
  • GNL: Qatar prácticamente cortado → crisis de gas en Europa y Asia.

6. Variables Clave a Monitorizar ​

  1. Negociaciones de alto el fuego: Plan pakistaní, respuesta de Irán a ultimátum de Trump.
  2. Operación de reapertura de Hormuz: Progreso de la campaña militar de EEUU (desde 19 marzo).
  3. Liberación de SPR: Volumen y coordinación IEA.
  4. Producción OPEC+: Capacidad de Arabia Saudí y EAU de compensar vía pipelines (Yanbu, Fujairah bypass).
  5. Escalada a infraestructura energética: Ataques a South Pars, Ras Tanura, instalaciones saudíes.
  6. Régimen iraní post-Khamenei: Estabilidad interna, cadena de mando del IRGC.
  7. Hezbolá / Líbano: Frente norte israelí como variable de escalada.

Fuentes ​

Historial de Actualizaciones ​

FechaCambio
2026-04-07Artículo creado. Compilación inicial con cronología, impacto en Hormuz, escenarios de petróleo y variables clave.